近日金價又雙叒叕上漲，引發市場高度關注。

北京時間11月29日，北京商報記者注意到，國際黃金現貨、期貨市場價格均在近期創下半年來新高，國內黃金足金零售價也仍在上漲中。在業內看來，11月以來，金價上漲主要受美國通脹超預期回落影響，近期公布的美國經濟數據，顯示其經濟和通脹壓力有所趨緩，美元指數和美債收益率下行，貴金屬持續受到提振。另外，地緣沖突繼續對黃金價格構成一定支撐。

創半年多新高

國際金價漲幅延續，已經連漲四個交易日，至5月中旬以來的半年多新高。

北京商報記者根據東方財富choice數據梳理發現，北京時間11月29日，COMEX黃金期貨開盤報2062美元，相較今年5月中旬以來，創下逾半年新高。截至當日12時42分，COMEX黃金期貨最高報2072.7美元/盎司，最新報2064.7美元/盎司，日內漲幅0.22%，實現近日來的四連漲。

回顧今年內金價走勢，可以看到從年初3月起，受歐美銀行業危機影響，國際金價連續走高，直至5月漲至年內高點2140.3美元/盎司。隨后再出現調整震蕩走低，尤其是在9月中下旬至10月初，國際金價一路跌至低點1824.5美元/盎司;不過，隨著10月上旬巴以沖突爆發，國際金價強勢回升，從1824.5美元/盎司附近，再次漲回至2000美元/盎司。盡管后續有所回調，但從11月中旬開始，可以看到金價強力反彈重拾升勢，直逼年內高點。 

對于推動金價走高的因素，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向北京商報記者解釋到，11月中旬以來，主要是受美國通脹超預期回落，市場押注美聯儲12月暫停降息，導致美元、美債利率大幅重挫，提振黃金價格;另外，地緣沖突繼續對黃金價格構成一定支撐。在他看來，考慮到美國高債務、高赤字、美國財政信用評級下調，海外美債需求趨緩、美聯儲緊縮等，美債供需失衡問題難以回避，加之通脹黏性，都可能對未來美債利率構成支撐。

此外，華鑫證券也在研報中稱，美聯儲紀要顯示未來美聯儲對于美國政策利率水平走向仍保持謹慎態度，官員們認為，美國通脹面臨上行風險，經濟增長面臨下行風險。如果金融條件持續變化，將影響到(美聯儲的貨幣)政策。此外，近期公布美國Markit制造業PMI指數為49.4，不及預期的49.9，也較前值50的水平有所回落。PMI指數顯示美國經濟放緩概率再度提升，黃金價格或支撐。

整體而言，當前需要等待更多美國經濟走弱的信號來確認加息停止和降息將要開始的時間節點。華鑫證券認為，長期來看，美聯儲加息接近結束，明年將是貨幣政策轉向的一年，黃金價格將迎來長牛。

交易熱度高企

國際金價的連日上漲，也推動國內各大黃金珠寶品牌零售價格的上調。

正如一黃金品牌銷售營銷道：“等黃金跌的寶子們，遺憾消息再次來臨，黃金可能又要坐火箭了，別再說等降了，想買的趕緊了!”

另外，北京商報記者從多家黃金品牌零售店處采訪了解到，多家黃金珠寶品牌商實際售價基本都超過600元/克，且加工費另算，另外不少品牌商近期都上線了龍年新品。以北京地區的周生生為例，11月29日黃金首飾售價620元一克，投資金條560元一克。一業務員介紹，“因為龍年的金條已經出來了，不管是自己收藏還是用來送禮的，都該買了，所以近期來店選購金條的也不少”。

實際上，推動價格上漲的除了消費者熱情外，更主要的是，離不開各國央行的持續買入。

據世界黃金協會數據，三季度全球央行凈購黃金337噸，為有該項數據統計以來第三高的季度凈購金量。全球央行持續購金態勢，繼續為黃金資產提供支撐。

另外中國人民銀行也在持續購金。數據顯示，中國10月末黃金儲備報7120萬盎司(約2214.57噸)，環比增加74萬盎司，為連續第12個月增加。

“金價主要用于投資，每年黃金開采量也基本穩定，所以金價上漲說明市場上有人買黃金，其中黃金最大的購買方是央行，也是央行增加儲備推高金價。美元貶值對黃金漲價有推動作用，但并非主因，且現階段美國通脹率實際上有所回落。所以主要原因還是有央行在增加儲備。” 浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林分析。

黃金具有金融和商品的多重屬性和避險、抗通脹、長期保值增值等優點。在國際儲備組合配置中加入和動態調整黃金儲備，可調節與優化國際儲備整體風險收益特性、多元化與再平衡國際儲備資產，有利于統籌與維護國際儲備的安全性、流動性和收益性。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟認為，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然很低，黃金儲備總量與中國經濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產多元化等方面的要求，未來還有繼續增持黃金的空間。

還值得上車嗎?

“雖然一直聽到黃金上漲的消息，但感覺目前黃金交易價格整體并不便宜，平時更多還是送禮購買更多，自身投資需求不高，主要是因為短期增資空間不大，投資回報周期又太長，另外波動風險也會存在。”在采訪中，談及是否考慮投資黃金時，一消費者向北京商報記者如是說道。

對此，盤和林同樣告訴北京商報記者，黃金不適合普通投資人，而適合機構投資人，尤其是金價波動緩慢，大資金往往通過杠桿來放大收益，而小投資人持有金飾、金條之類，其增值幅度往往很小，并不劃算，且金飾還有很大的工藝價值，在回收的時候，工藝價值并不被認可，所以，對普通人黃金更多是一種消費，不是投資。

展望后續走向，盤和林預計，“金價未來會是牛市，但這個牛市是慢牛，金價漲幅有限，且漲速會很慢，美元弱勢的同時，俄烏、以巴沖突都會助推金價上漲預期，導致金價上漲”。

“黃金價格多次沖破2000美元/盎司受阻，反映這個點位黃金突破有難度，也一定程度反映了市場，大家普遍認為，黃金目前已經不便宜。”周茂華則稱，從黃金價格歷史走勢看，黃金價格受系統性大事件沖擊，歐美主要央行空前流動性沖擊有直接聯系;但目前市場對地緣沖突反應有所鈍化，歐美主要央行在逐步退出非常規量寬政策;另外相對于黃金生產成本，目前黃金價格仍不算便宜。在他看來，地緣沖突不確定性大難以定價，尤其是發達經濟體維持緊縮，政策前景仍存不確定性，黃金價格處于歷史高位，在目前黃金價格并不便宜的時候，普通投資者需要防范潛在波動風險。