12月4日，中國恒大發布公告稱，注意到一家機構于12月1日發表了一份關于本公司從未盈利過的報告。公司謹此澄清該報告并無實際依據，稍后對該報告的內容作進一步澄清。

根據市場公開信息，沽空機構GMT Research日前發表報告稱，中國恒大推遲公布的2021年年報，清楚反映公司明顯夸大收入及盈利，并很可能持續多年夸大，認為恒大并非樓市下行的受害者，而是具有基礎問題，甚至從未有盈利。

報告指出，恒大多年來虛報收入和盈利增幅，在2021年的報告，對物業銷售收入的確認方式進行重大調整，改變以往的描述，在“客戶接受物業、或根據銷售合同被視為物業已經獲得客戶接受時”確認收入，其中并無提及物業是“已交付”或“已完工”，只需被視為接受即可。

在此基礎上，恒大增加一項確認收入的額外條件，需“取得竣工備案證或將房地產存貨交付業主使用”，而竣工證是交付房產的必要條件。報告認為，在2021年之前，恒大似乎在一些情況下，在物業交付甚至完工前，已經將收入全額入賬。

報告還指出，恒大改變會計方式，原應追溯至以往各期的財務數據，并進行調整，但恒大解釋，因大量員工離職而無法處理，只從2021年開始調整，相關變化對財務報表產生重大影響。報告又指，恒大已經資不抵債，其離岸債券結構上附屬于在岸負債，亦具有化為烏有的風險，公司只能透過持續借貸維持營運，但已有跡象表明，部分資金來源已耗盡，在某程度上，公司會因為規模太大而無法融資。

根據市場公開信息，GMT Research是一家香港本土的研究機構。在該機構的官網上，GMT Research介紹自己為一家專注于亞洲的會計研究公司，受香港證券及期貨事務監察委員會(香港證監會)監管，用專門的方法檢測金融異常或者類似會計欺詐的行為。此前，GMT Research多次發布做空報告，更頻頻向港股上市公司“開炮”，做空對象包括阿里巴巴、長和實業、安踏和中國飛鶴等，但后續相關公司強烈否認，也被中金、瑞信、德意志銀行等多家機構質疑。

對于恒大的債務處理情況，也是市場一直關注的焦點。

11月30日，恒大地產集團有限公司發布公告，截至目前恒大地產集團有限公司存在被提起訴訟或仲裁、未能清償到期債務、被列為失信被執行人等情形。截至2023年10月末，標的金額3000萬元以上未決訴訟案件數量共計2002件，標的金額總額累計約4707.55億元。截至2023年10月末，涉及未能清償的到期債務累計約3013.63億元。此外，截至2023年10月末，發行人逾期商票累計約2059.33億元。有市場消息指出，中國恒大仍尋求債權人在限期前對債務重組的支持來避免清盤。10月底，恒大清盤聆訊獲香港高等法院再押后至12月4日，當時法官強調，該次是最后一次延后聆訊，若未能提交實質的重組方案，將會頒令清盤。

積極去化是房企降低債務風險的重要舉措。近日，多家機構公布了今年前11個月房企銷售業績榜單。根據中指研究院發布的《2023年1—11月中國房地產企業銷售業績排行榜》來看，TOP100房企前11月銷售總額為57379億元，同比下降14.7%，降幅相比上月擴大1.6個百分點。其中，銷售額超千億元房企16家，較去年同期減少3家;超百億元房企108家，較去年同期減少10家。中指研究院分析師鄭俊彤表示，目前僅部分核心城市市場保持一定活躍度，多數城市市場仍面臨著調整的壓力。從全國來看，市場恢復仍需要時間，修復過程較為緩慢，預計2023年全國商品房銷售面積降至12億平方米左右。展望2024年，中性假設下，2024年全國商品房銷售面積下降5%左右。

12月4日，港股中國恒大低開逾4%，隨后震蕩走高，截至發稿，股價漲超13%。