受散戶增加以及外資持續流入影響，印度股市近期成為市場焦點。

12月5日，印度Sensex指數收報69296.14點，Nifty50指數收報20855.10點，雙雙上漲，創下歷史收盤新高。

市值方面，根據彭博社匯編的數據，自2020年3月疫情低點以來，印度交易所上市證券的市值截至上周五已增長兩倍，總額接近4萬億美元。

然而，投資者對印度市場估值過高以及印度股市交易過于擁擠已經開始表示擔憂，交易量的“急劇”增長也引發監管方面對投資者保護問題的關注。

資金涌入

今年以來，印度Nifty50指數累計上漲超14%，正向史無前例的八年連漲邁進。MSCI的印度股市指數有望連續第三年比全球新興市場指數高出逾10個百分點。

據彭博社報道，今年以來，海外基金的投入已超過140億美元，印度國內散戶投資熱潮在新冠疫情期間高漲，也給市場提供穩定助力。

倫敦智庫Official Monetary and Financial Institutions Forum的一項新研究顯示，全球養老金和主權財富管理公司正涌向印度。

印度《經濟時報》指出，印度投資者賬戶數量從2019年12月的393萬個激增至2023年10月底的1323萬個。印度散戶投資者，在疫情后改變了他們的投資方式。散戶投資者對大型股和優質中型股的持有量大幅增加。

印度股市的繁榮也引發了市場對IPO的狂熱。

英國《經濟學人》稱，印度“正處于一股不同尋常的IPO熱潮之中”。截至11月初，今年印度已經有194家企業上市，遠超2022年的總數(144家)。

據華爾街投行Jefferies計算，最近印度72%的IPO獲得了至少10倍的超額認購。

多重利好

印度股市大漲受多重因素影響。

當地時間12月3日，印度總理納倫德拉·莫迪領導的執政黨在印度中部三個重要邦的選舉中輕松擊敗了反對黨。

據法新社報道，莫迪在執政十年后仍然很受歡迎，并有望在明年贏得第二次連任。執政的印度人民黨在11月舉行選舉的五個邦中的三個都取得了勝利，鞏固了該黨和莫迪的力量。

分析人士指出，這為投資者消除了明年5月印度大選前的政治風險。

據悉，印度總理莫迪致力于將本國轉向制造驅動型經濟模式，支持基礎設施和重工企業，對印度工業股、能源股形成利好。在莫迪勝選的推動下，12月4日，印度金融股和能源股大漲。

中金公司認為，新形勢下，全球經濟格局深刻變革，市場對印度的關注度與日俱增。印度最大的優勢是人口正在進入紅利期，近幾年政府通過產業政策加大對制造業支持，有助于其更好地融入全球制造產業鏈。與此同時，印度加強與西方的科技合作，加快國內體制改革，經濟增長潛能得到釋放。

國信證券認為，從經濟基礎和產業機構看，印度優先發展第三產業，以服務外包的形式吸引了大量的FDI流入，雖然制造業發展并不成熟，但一大批高市值服務業企業足以支撐股市上行。

從宏觀經濟數據來看，截至9月，印度第三季度GDP同比增長7.6%，在全球增長放緩的背景下脫穎而出，增強其股市對外資的吸引力。

富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin指出：“與許多新興經濟體相比，印度仍處于早期發展階段，人均GDP由1980年至今雖已提升十倍，但仍處于約2500美元，接近中國2006年至2007年間的人均GDP水平。因此，印度在商品和服務，如汽車、電子產品、貸款和信用卡等領域的滲透率依然遠低于大部分新興市場，這或將提供潛在長線增長機遇。隨著印度人均收入提升，對商品及服務的需求將呈S型曲線上升，消費者將加大杠桿消費，個別領域的銷售額預計將高速增長。”

風險猶存

目前，一些投資者對印度市場估值過高以及印度股市交易過于擁擠表示擔憂。印度新聞網Mint指出，個人投資者的參與度不斷上升，其中許多人聽取了未經授權的財務顧問和社交媒體“專家”的建議，正成為市場監管機構的一個隱患。

此外，今年印度股票期權交易呈爆炸式增長。據估計，印度有約400萬活躍的衍生品交易者，這些大多是小規模的玩家。據路透社報道，3月至10月，這些股票期權的日均資產價值翻了一倍多，達到4.2萬億美元。

交易量的“急劇”增長引發對投資者保護問題的關注。印度證券交易委員會前主席蒂亞吉表示，“金融知識有限的散戶投資者希望能夠輕松賺錢，然而市場存在泡沫。”