近日，寧波市投資約2億元建設的3號地鐵線一地鐵站乘客寥寥，利用率不高成“孤島”的事件，引起外界關注。

寧波市軌道交通集團有限公司(下稱寧波軌道交通)有關負責人稱，由于地鐵站建在基本農田里，周邊規劃的商住項目沒建起來，而且，連接住宅小區的道路也涉及占有農田，導致客流量偏少。

建設軌道交通或者地鐵，由于投資大、回報周期長，一些城市的軌道交通或地鐵公司面臨虧損運營。那些能夠盈利的公司，多數都是依靠地鐵沿線商品房銷售賺取不菲收入，寧波軌道交通便是如此，去年該公司商品房銷售達到了近24億元。

8條線路在建 投資成本超8億元/公里

中國城市軌道交通協會發布的《城市軌道交通2022年度統計和分析報告》(下稱報告)顯示，2022年中國內地城軌交通運營線路規模邁進1萬公里大關，達10287.45公里，運營線路308條，運營城市達到55個。軌道交通在已開通城市的作用越來越大，報告顯示，去年城軌交通客運量占公共交通客運總量的分擔比率為45.82%。

公開資料顯示，寧波市已開通1號、2號、3號、4號、5號軌道交通或地鐵線路，運營總里程186公里，排在上述55個城市中的第18位。根據建設計劃，2023年，寧波軌道交通將加快推進6、7、8號線及市域鐵路象山線、慈溪線，3號線二期，1、4號線延伸段等建設，迎來“八線并進”的建設新局面。

報告稱，2022年寧波軌交客運量為25656.28萬人次，日均客運量70.29萬人次，線網最高日客運量33.85萬人次。對比其他城市，杭州去年日均客運量為272.99萬人次，南寧、合肥分別為74.89萬人次、72.76萬人次。

修建地鐵可以說是“燒錢”的工程，每公里的費用都在數億元甚至更高。根據《寧波市城市快速軌道交通建設規劃(2013—2020年)》，當時計劃修建5條線路，總里程100.1公里，總投資640.4億元。照此計算，當時軌道交通的平均投資成本約6.40億元/公里。

根據國家發改委2020年12月批復的《寧波市城市軌道交通第三期建設規劃(2021—2026年)》，該市在這5年間，規劃建設6號線一期、7號線、8號線一期、1號線西延、4號線延伸等5個項目，總里程約106.5公里，估算總投資875.9億元。照此計算，寧波近幾年軌道交通的平均投資成本約為8.22億元/公里，較6.40億元/公里增長28.44%。

對比杭州，根據《杭州市城市軌道交通第三期建設規劃(2017—2022 年)》，當時計劃建設10個項目，總長度196.1公里，項目總投資為1426.36億元。以此計算，杭州軌道交通的平均投資成本約為7.27億元/公里。之后，國家發改委又同意上述規劃中部分線路的建設及投資進行調整。

名下多家地產公司 去年商品房銷售收入24億

根據前述報告，2022年，全國城軌交通平均每車公里運營收入11.24元，平均每人次公里運營收入0.73元;平均每車公里運營成本23.49元，平均每人次公里運營成本1.49元。也就是說，軌交或地鐵公司的運營收入難以覆蓋運營成本，因此，國內一些城市的軌交或地鐵公司處于虧損運營狀態。

能夠盈利的軌交或地鐵公司，較為依賴另外兩種收入：一是政府財政補貼，二是開發地鐵沿線土地獲得賣房收入。比如，2022年，北京市基礎設施投資有限公司實現營業總收入150.85億元，營業總收入中，“票款收入”只有46.24億元，“房地產開發”是規模最大的，為55.53億元，另外，“土地一級開發”為7.73億元。

2022年，北京市基礎設施投資有限公司的營業總成本為425.56億元，不過，該公司并未出現虧損，去年的凈利潤為24.14億元。出現這種情況，是因為去年該公司的“其他收益”達到了262.85億元，這里面以政府各類補貼為主。

深圳地鐵房地產相關收入的規模更大，去年該公司實現營收239.76億元，其中，“站城一體化開發”就達到160.48億元。相較于北京，深圳地鐵“其他收益”僅為5.31億元，財政補貼較少。

據寧波軌道交通2022年度報告，該公司去年實現營收48.08億元，營業成本為62.16億元，凈利潤為2.23億元。營收中，“客運收入”僅為3.58億元，而“商品房銷售收入”占比接近一半，達到23.92億元。

根據2022年年報披露，寧波軌道交通名下有多家地產公司，還與華潤置地、綠城等設有合資公司。寧波軌道交通華潤置地有限公司由華潤置地、寧波軌道交通各持股51%、49%，去年該公司的營收為23.88億元，凈利潤為3.02億元。

寧波軌道交通也收到大量的政府補助。2022年，該公司“其他收益”為58.65億元，高于2021年的46.10億元，其中，“財政虧損補助”“其他各縣市區財政等補助”分別為58.54億元、926.49萬元。

地鐵公司愛上房地產

“地鐵修到哪里，就建到哪”，在很多城市的發展過程中都得到應驗，隨著TOD(以公共交通為導向的開發)模式受到重視，地鐵公司成為香餑餑。目前，地鐵公司與房地產企業的合作比較緊密，最為典型的就是深圳地鐵入股萬科、廣州地鐵入股越秀地產。

中指院數據顯示，2022年前9個月，權益拿地金額TOP100的企業中，有8家地鐵公司上榜，拿地金額達585億元。上榜的地鐵企業分別是：廣州地鐵、廈門軌道交通、深圳地鐵、杭鐵集團、沈陽地鐵集團、合肥軌道交通集團、蘇州軌交集團、南京地鐵集團。

易居研究院數據顯示，2022年，地鐵公司拿地面積占全市成交面積比重較高的有深圳地鐵、沈陽地鐵和廈門地鐵，分別是38.8%、25.3%和22.5%，在全國范圍內遙遙領先;另外昆明、廣州、蘇州、南寧4城地鐵公司積極參與拍地，成交土地面積占全市的7%以上。數據顯示，寧波軌道交通去年拿下5幅土地，成交面積為148570平方米，占全市成交面積的1.8%。

廣東住房政策研究中心首席研究員李宇嘉分析，地鐵公司拿地，一方面，是由于區域綜合開發越來越成為土地出讓的重點;另一方面，熱點城市地鐵進入大規模開發階段，房地產給地鐵建設輸血，已經成為地鐵開發的主要支撐。此外，國企或政府平臺中，地鐵的實力相對雄厚，生地拿下，地鐵開通后賣房子，溢價也比較高。