增收不增利，東方甄選披露的財(cái)報(bào)引發(fā)外界關(guān)注。

1月24日，東方甄選控股有限公司(01797.HK，以下簡(jiǎn)稱“東方甄選”)公布截至2023年11月30日的2024財(cái)年中期業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，東方甄選中期總營(yíng)收27.95億元，同比增加34.4%;凈利潤(rùn)為2.49億元，同比下跌57.4%;調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)5.09億元;基本每股收益為0.25元，同比下降56.9%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中，東方甄選CEO俞敏洪首次出席，并回應(yīng)外界焦點(diǎn)問題：“2023年12月份東方甄選發(fā)生的小波動(dòng)(指‘小作文’事件)實(shí)際也是公司發(fā)展到了一定的階段的必然的調(diào)整。”

俞敏洪表示，這種小波動(dòng)表面看來是對(duì)東方甄選不利的事情。但它對(duì)于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是有好處的。因?yàn)樗刮覀儗?duì)公司進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)的再造和戰(zhàn)略的重新定位。他還透露，在“小作文”風(fēng)波后，東方甄選所有主播的薪資都有所調(diào)整。目前，主播的薪資包含期權(quán)、基礎(chǔ)薪資，“這個(gè)調(diào)整會(huì)使我們的利潤(rùn)下降一點(diǎn)，但是不會(huì)下降太多。因?yàn)橹灰咀龃罅耍@就不是個(gè)事兒。”

薪酬開支同比大增近168%

據(jù)東方甄選財(cái)報(bào)，“增收不增利”的主要原因是成本大幅增加。

財(cái)報(bào)顯示，公司業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致自營(yíng)產(chǎn)品的存貨成本及運(yùn)輸成本增加。此外，多項(xiàng)開支擴(kuò)大，其中，銷售及營(yíng)銷開支同比增長(zhǎng)145.6%至5.6億元，主要由于自營(yíng)產(chǎn)品及直播業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)招聘及吸引更多人才導(dǎo)致員工成本增加所致。研發(fā)開支同比增長(zhǎng)56.5%至0.76億元，主要由于報(bào)告期間公司對(duì)自有品牌和直播電商業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)系統(tǒng)和應(yīng)用進(jìn)行了投資，導(dǎo)致員工成本增加所致;行政開支同比增長(zhǎng)129.6%至1.43億元，主要由于股份酬金開支增加所致。毛利率方面，公司自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商部分毛利率為32.9%，較去年同期下滑9.6%。

從東方甄選的細(xì)分業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，直播電商方面，東方甄選截至2023年11月30日止六個(gè)月GMV(商品交易總額)達(dá)到57億元，上年同期為48億元。來自抖音的GMV占了總GMV的絕大部分，抖音上第三方產(chǎn)品及自營(yíng)產(chǎn)品的已付訂單總數(shù)為5960萬，上年同期為7020萬。

廣受外界關(guān)注的是，東方甄選薪酬開支顯著增長(zhǎng)。

截至2023年11月30日，東方甄選有1785名全職員工和720名兼職員工，而這兩個(gè)數(shù)字在上一年分別為1260和410。財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)生的薪酬開支總額(包括股份酬金開支)為6.25億元，較去年同期的2.33億元同比增加167.7%。

“現(xiàn)在的東方甄選仍在發(fā)展，但它的發(fā)展還不是那么穩(wěn)定，而且有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)驚濤駭浪。我這個(gè)老舵手，會(huì)持續(xù)引領(lǐng)東方甄選發(fā)展。”俞敏洪表示，即使自己未來不當(dāng)CEO，作為董事長(zhǎng)還是不會(huì)放手的。因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)董事長(zhǎng)還是能起到重要作用的。

“我的目標(biāo)非常簡(jiǎn)單，帶領(lǐng)東方甄選走向像新東方上市以后那樣的平穩(wěn)的發(fā)展軌道。”俞敏洪表示。

談與輝同行：沒有收入和利潤(rùn)的剛性要求

既然薪酬支出如此之高，那么“董宇輝們”的收益如何?

在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議中，俞敏洪表示，與輝同行公司目前的股權(quán)100%是于東方甄選的，是東方甄選下屬的百分之百的子公司。但是為了充分發(fā)揮與輝同行的能量，與輝同行公司的收入和利潤(rùn)獨(dú)立核算。

“與輝同行并沒有成立董事會(huì)，而是只有一個(gè)總經(jīng)理、執(zhí)行董事，都是董宇輝，那就意味著董宇輝有充分的管理權(quán)限和決策的權(quán)限，這樣的能夠讓他發(fā)揮自己的充量，把這個(gè)平臺(tái)做得更好。”

俞敏洪表示，自己跟董宇輝在公司的核心戰(zhàn)略上是保持充分的溝通和一致。與輝同行公司所做的任何的事情，都不能違背東方甄選發(fā)展的核心戰(zhàn)略。

同時(shí)，東方甄選對(duì)與輝同行并沒有設(shè)定收入和利潤(rùn)的剛性要求。不過，俞敏洪提到，即便不給董宇輝設(shè)定收入和利潤(rùn)的要求，董宇輝也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)考量。

值得注意的是，在電話會(huì)議中，俞敏洪再次表示，東方甄選與與輝同行不是MCN的關(guān)系，“MCN是一個(gè)簡(jiǎn)單的分成模式，通常是主播在直播賣貨，供應(yīng)鏈、投流都是由MCN公司來做，最后主播獲得銷售額的一定比例分成。而東方甄選和與輝同行的關(guān)系是符合上市公司治理結(jié)構(gòu)下的一個(gè)共同發(fā)展的關(guān)系，是一個(gè)現(xiàn)代組織結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)體。只有東方甄選和與輝同行兩者全面發(fā)展，才是對(duì)所有人利益的最大保障。”

談主播多元化：不能只依靠董宇輝一個(gè)人

俞敏洪表示，即便東方甄選和與輝同行互相溝通的時(shí)候會(huì)有點(diǎn)小摩擦，但這在公司運(yùn)營(yíng)中太正常了。“每一次發(fā)生的事情，其實(shí)都是讓你的事業(yè)走上更高的臺(tái)階。有了(與輝同行)這樣的平臺(tái)，我相信東方甄選只會(huì)越來越好。”

目前，由于有東方甄選和與輝同行兩個(gè)平臺(tái)，表面上看有分流，但不少粉絲同時(shí)是是兩邊賬號(hào)的粉絲。而且，從銷量來看，盡管東方甄選日常的流量不如與輝同行高，但是東方甄選的銷量較為穩(wěn)定，所以在銷量上并沒有受到太大的影響。

俞敏洪表示，如果東方甄選只是依賴于董宇輝一個(gè)人發(fā)展的話，那這就不是一個(gè)正常的公司。正常的公司應(yīng)該是全面發(fā)展的，所有這些主播們?nèi)σ愿暗匕l(fā)展，公司本身也全力以赴發(fā)展。這有點(diǎn)像當(dāng)初的新東方，因?yàn)楫?dāng)時(shí)新東方是我?guī)е畮孜幻睦蠋煀^斗出來的。當(dāng)時(shí)這些名師貢獻(xiàn)新東方收入的幾乎100%，“我就是當(dāng)時(shí)最著名的一位名師，有點(diǎn)像今天的董宇輝。”

“我相信，我在商場(chǎng)中殺伐決斷了30年，30年大家一直信任新東方，東方甄選到現(xiàn)在就只有兩年的時(shí)間。”俞敏洪說，我希望大家能夠給我、也給我們的團(tuán)隊(duì)更多的耐心、鼓勵(lì)，相信我們不是吃閑飯的人，相信我們這些人內(nèi)心都充滿著創(chuàng)造事業(yè)成就感的火焰，也相信我過去30年的歷練后能夠帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)循序漸進(jìn)、急事慢做、行穩(wěn)致遠(yuǎn)地把東方甄選這個(gè)面向客戶的服務(wù)業(yè)務(wù)能夠做起來。”

對(duì)于未來的自營(yíng)品戰(zhàn)略，俞敏洪透露，報(bào)告期內(nèi)，超264款自營(yíng)產(chǎn)品帶來的營(yíng)收約19億元，爭(zhēng)取在今年年底將自營(yíng)品SKU擴(kuò)充至400個(gè);東方甄選APP注冊(cè)人數(shù)已達(dá)360萬，付費(fèi)會(huì)員達(dá)20萬，且人均消費(fèi)在快速上升。

關(guān)于東方甄選出海，俞敏洪則稱，目前在招聘TikTok的一些運(yùn)營(yíng)人員，想試水。“但是我們覺得國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)還大得不得了。所以我們目前重點(diǎn)還放在國(guó)內(nèi)，但是我們會(huì)用全球眼光來甄選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品來推廣給中國(guó)的客戶。”

截至1月25日收盤，東方甄選報(bào)收24.2港元，跌8.33%。截至發(fā)稿，東方甄選跌超3%。