深陷債務(wù)困境的碧桂園，開啟“賣賣賣”模式?

8月25日，碧桂園發(fā)布公告稱，將擁有的廣州亞運城項目26.67%股權(quán)出售給中海，總代價約12.915億元。

中海原本已持有聯(lián)營公司73.33%股權(quán)，待本次收購碧桂園股份后，其將成為100%持股股東。

幾番易主的“百億神盤”亞運城

亞運城項目，最早作為2010年廣州亞運會配套設(shè)施之一，建設(shè)了媒體、運動員和技術(shù)官員“三大村”以及眾多運動場館。十余年來，亞運城的股權(quán)經(jīng)歷幾番易主。

2009年12月，“華南五虎”中的富力+雅居樂+碧桂園組成的民企聯(lián)合體，經(jīng)過47輪競價，力挫中海+保利+萬科組成的國企聯(lián)合體，以255億元總價拿下亞運城項目，溢價率高達(dá)54.5%，創(chuàng)下當(dāng)時的全國總價最高紀(jì)錄。

2010年6月，世茂宣布與中信分別支付1.5億港元入股廣州亞運城項目。至此，亞運城有5家股東，分別是富力、雅居樂、碧桂園、世茂、中信，并分別占有項目的20%股權(quán)。中信地產(chǎn)負(fù)責(zé)融資、富力負(fù)責(zé)報建規(guī)劃、世茂負(fù)責(zé)設(shè)計、碧桂園負(fù)責(zé)工程和物管、雅居樂主管營銷。

隨著市場的下行，股東數(shù)量太多帶來的管理混亂、反應(yīng)遲鈍等問題涌現(xiàn)。到了2016年，中海并購中信地產(chǎn)，接手中信所持亞運城股份;富力退出，股份由碧桂園、雅居樂、世茂三家平分。

時間到了2022年1月，中海地產(chǎn)發(fā)布公告稱，于1月21日及1月24日分別向雅居樂及世茂收購亞運城項目公司廣州利合集團約26.66%、26.67%的股權(quán)，代價分別約18.44億元、18.45億元。至此，中海持有亞運城項目73.33%股權(quán)，其余股權(quán)則由碧桂園持有。

曾經(jīng)，亞運城創(chuàng)造了廣州首個“百億神盤”的奇跡。2010年首次開盤，創(chuàng)下5000人排隊搶2000套房的記錄，更在3個月內(nèi)賣出近4000套房，均價超過1.2萬元/㎡。2017年亞運城成交金額57.74億元，首次摘得廣州單盤銷冠;2018年再度成交106億元，成為廣州市場首個百億樓盤;2019年亞運城單盤業(yè)績登頂全國之首。在此后兩年，亞運城繼續(xù)蟬聯(lián)廣州單盤銷售冠軍。

如今的亞運城，規(guī)劃有19所學(xué)校，其中17所已經(jīng)建成;規(guī)劃有4大商業(yè)綜合體、3大風(fēng)情商業(yè)街區(qū)、7大社區(qū)商業(yè)街;家門口享有10萬㎡綜合體育館、約10KM環(huán)城慢跑綠道、濱江景觀道等，可謂配套成熟的生活大城。

碧桂園自救

碧桂園公告中顯示，此次出售完成后，賣方應(yīng)付聯(lián)營公司的金額約為人民幣5.412億元的債務(wù)由買方承擔(dān)。同時，碧桂園將不再于聯(lián)營公司擁有任何權(quán)益。

“集團正積極化解階段性流動壓力。”碧桂園表示，由于集團僅于聯(lián)營公司持有少數(shù)權(quán)益，公司認(rèn)為進行出售事項及變現(xiàn)銷售股權(quán)價值將對公司有利，出售事項所得款項目前主要擬用于集團保交樓等項目建設(shè)開支。

同樣是在8月25日晚間，碧桂園首支債券“16碧園05”的債券持有人會議也延長至8月31日22:00。按照此前計劃，持有人將就展期計劃和全額償還的要求進行投票，本應(yīng)于8月25日22:00投票截止。

“16碧園05”債券本金余額為39.04億元，將于今年9月2日到期，因9月2日為周六，到期日順延至9月4日。據(jù)了解，碧桂園提議，將該只債券展期三年并分期兌付，但部分持有人要求按期全額償付。如此看來，碧桂園的首次展期方案能否獲得足額債券人同意，也面臨不確定性。

對于目前碧桂園而言，此次通過出售項目公司股權(quán)換得的資金將主要用于保交樓，這也是接下來碧桂園最重要的任務(wù)。

今年下半年，碧桂園要交付40多萬套房，明后年還有約40萬套待交付，其中大部分會在明年交付。

多家供應(yīng)商回應(yīng)碧桂園風(fēng)險：

開始拿工抵房

在碧桂園坦承“公司遇到自成立以來最大困難”之后，其供應(yīng)商中的家居建材企業(yè)近期紛紛回應(yīng)市場關(guān)注的風(fēng)險問題。

據(jù)奇聞事件統(tǒng)計，截至8月21日，在滬深兩市，至少有49家上市公司遭投資者問詢與碧桂園的業(yè)務(wù)往來、應(yīng)收賬款等。

8月11日，蒙娜麗莎在互動平臺表示，公司近幾年與碧桂園有業(yè)務(wù)來往，已加強風(fēng)險管控，主動收縮部分風(fēng)險較大房地產(chǎn)項目訂單。同日，帝歐家居也表示，公司已高度關(guān)注碧桂園債務(wù)問題，并從去年初開始就采取了強有力的措施，通過收取現(xiàn)金的方式大幅降低了應(yīng)收款。

華帝股份緊隨其后，對外聲明稱，近年來，公司與碧桂園幾乎無合作項目，現(xiàn)僅存有小額應(yīng)收款項，對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營無不良影響。

惠達(dá)衛(wèi)浴則回復(fù)投資者稱，與碧桂園存在業(yè)務(wù)來往，但已采取現(xiàn)款現(xiàn)貨、工抵優(yōu)質(zhì)房源加法律訴訟等措施最大程度地降低潛在風(fēng)險，目前該事件尚未對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

同時提到已采取以工抵房追回款項的家居企業(yè)還有帝歐家居、蒙娜麗莎和中天精裝。

8月14日，東方雨虹董秘也對外表示，碧桂園與公司合作過程產(chǎn)生的收入占公司收入比例一直較小，且公司近年來持續(xù)加強回款管理，因此截至目前，碧桂園與公司無大額債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

作為曾受恒大影響的裝飾頭部企業(yè)，金螳螂也被投資人詢問“對碧桂園的應(yīng)收款是否用工抵房還款”。

金螳螂隨后回應(yīng)稱，與碧桂園合作非常少，應(yīng)收未收款項也非常少，目前還沒有碰到抵房還款的情況。

從目前多家企業(yè)的回復(fù)來看，這些企業(yè)均聲稱從與碧桂園的資金往來上看，目前局勢總體可控，或僅存有非常小額的應(yīng)收款項，無大額債權(quán)債務(wù)關(guān)系，有些企業(yè)則開始接受工抵房。