2023年A股市場一波三折，公募基金整體賺錢效應不佳。在最新披露的四季報中，不少基金經理向投資者袒露心聲，有的反省自己在投資操作上的一些誤判，并表達誠摯的歉意。有的坦言自己在業績出現較大下滑時，內心的沉重和巨大壓力。有的則繼續向投資者傳遞樂觀情緒，希望投資人信任自己，一起“風雨同舟”!

袒露心聲

基金經理紛紛致歉

建信中小盤先鋒股票基金經理周智碩在四季報中表示，回頭來看，既有看錯的錯誤，也有看對但是應對失當的錯誤，既辜負了持有人的信任，也給持有人帶來了損失，在此，作為基金經理，誠懇地對持有人表示歉意。立足當下，如何能給持有人挽回損失，或者盡可能避免持有人的損失更大，是當務之急。

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正如經濟的恢復不能一蹴而就一樣，股市的提振也可能一波三折。在現有狀況下，通過尋找風險收益比高的公司保持彈性，通過更有耐心的左側布局和降低組合的貝塔，來控制持有人的損失，是我們準備采取的策略。隨著2024年很多公司ROE水平的企穩回升，相信他們會有不錯的表現。

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新華行業靈活配置混合基金經理趙強在四季報中坦言，2023年我們業績較差，排名落后，整體不理想，對給投資者造成的損失我們深感歉意。值得反省的是，高ROIC是公司優秀與否的標準，但是ROIC變動趨勢決定了股價的邊際變化，當優秀公司變差或者非常貴的時候，也要適當舍棄，不能有留戀和僥幸的心態，也不能過于執著。后面我們會逐漸改進我們的策略，增加對邊際回報率變化的重視，以及對估值安全邊際的理解。

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未來的道路，也不會一帆風順，沒有哪種風格或賽道能永遠躺贏，只有靠管理人專業的技能，辛勤的付出，堅定的信念，才能為持有人帶來良好的回報。也希望投資者與我們一路同行，克服短期的挫折和困難，長期堅持做難但正確的事情，對中國經濟和中國的未來保持充分信心，共同實現我們的投資初心!

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嘉實核心藍籌混合基金經理肖覓在四季報中表示，2023年我們在快遞行業的競爭格局判斷、房地產政策和需求的互動兩個方面的判斷上都有明顯失分的地方，持倉的主要上市公司都經歷了顯著的估值收縮，組合表現不佳，創出了成立以來的最大回撤，在此向各位信任我們的持有人表示抱歉。未來我們還是希望能夠通過自己在個股Alpha方面的努力，結合一些組合管理的方法，盡可能去改善不利情況下的回撤，在實踐中讓我們的低波動權益投資框架實現應有的效果。

平安匠心優選基金經理張淼在四季報中提到，從組合操作的角度來看，由于我們過去幾個月一直認為市場進入底部階段，因此維持高倉位運行。配置的方向也一直是以科技制造醫藥消費為主，深耕長期看好的賽道，與以往不同的是，在四季度逐步加倉了制造領域里面軍工板塊的配置。科技板塊方面，加倉了產品周期向上的個股，醫藥板塊也是根據風險收益比進行了個股的調整。雖然投資組合在四季度跑贏滬深300指數，但依然沒有實現正收益，對投資者深表歉意。

華寶收益增長混合基金經理毛文博在四季報中坦言，雖然做出了努力，但整個四季度以來，組合還是出現了比較大的下跌。對此我們心情很沉重，也感到很抱歉。我們堅信目前和歷史上歷次底部區域一樣，是長期風險收益比很好的持有時點。無論是2008年底、2013年底、還是2018年底，那些曾經讓我們感覺似乎看不到希望的市場，回頭看都往往是長期賺錢的時點。因為股票市場正是一個反映人性的場所，而人的貪婪與恐懼，決定了市場是高估還是低估。

華夏穩盛混合基金經理羅皓亮在四季報中表示，四季度本基金表現欠佳，給投資者帶來了負收益，在此深表歉意。但我們仍延續著穩健成長的四字要義精選行業與公司，期待中國經濟與市場的回暖，力求在供給端特別穩定或者需求端極為旺盛的領域尋求投資機會。

農銀主題輪動混合基金經理張燕在四季報中表示，市場對于傳媒板塊更多的期待仍在AI應用、MR等新產業突破，行業的長期邏輯并未遭到破壞。本基金主要配置在成長方向，因12月末傳媒板塊大跌導致業績表現一般，給投資者帶來不好的體驗深表歉意，后續我們會更加謹慎審視持倉，爭取給投資者帶來好的回報。

對A股市場整體謹慎樂觀

融通遠見價值一年持有期混合基金經理萬民遠在四季報中表示，盡管國內經濟短期有壓力但依然可控，展望2024年，促消費等穩經濟增長政策有望持續發力，加之靈活的財政政策及貨幣政策，經濟弱復蘇的態勢有望延續。隨著經濟探底回升，市場整體也處在底部區域，我們對A股市場整體持謹慎樂觀的態度。

“A股景氣賽道資產經歷了過去大起大落走勢后，預計A股市場風格有望從過去的極致走向平衡，穩增長、疫后修復以及估值匹配的優質成長股均有望迎來價值投資機會，我們依然堅持順著中國經濟轉型升級和疫后修復的方向尋找投資機會。目前基金重點布局低位的醫藥、消費、新能源及科技等板塊。”萬民遠談道。

“去年四季度市場的超預期波動，除了我們所理解的通常意義上的基本面因素之外，存在著資金面和其他層面的因素。”招商社會責任混合基金經理朱紅裕在四季報中坦言，四季度超預期的市場波動，讓自己進一步思考自己的投資框架在更廣的時間樣本區間中的有效性，也給自己進一步優化投資的方法與框架增添了可能性。目前仍基本延續組合結構，同時緊密跟蹤國內政策與海外經濟的情況，持續優化組合。

華安景氣優選混合基金經理胡宜斌在四季報中提到，當下我國正處于經濟結構轉型的關鍵時期，我國經濟長期具有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。我們相信未來科技創新、新消費、出口制造業仍將成為我國經濟總量增長核心驅動力，圍繞產業創新、尖端技術突破、新材料、新能源、新消費等領域仍將誕生大量投資機會。我們對中國未來出現一批具有全球競爭力、占領科技創新制高點、品牌制高點的企業具有十足的信心。

萬家精選基金經理黃海在四季報中表示，展望2024年上半年，市場在尋底筑底之后必然迎來轉折之機，持續加大的財政、貨幣政策必然實現穩經濟的作用。當下市場預期雖然低迷，但我們看到的是風險因素不斷得到釋放，優秀龍頭公司的估值優勢越發凸顯，我們將積極把握市場超跌的投資機會，立足于絕對收益理念，優化組合結構，實現凈值的穩健增長。